El sector del azúcar no vive un momento dulce. Ebro Puleva ha puesto sobre la mesa la alternativa de venta o de escisión con salida a bolsa del negocio azucarero. Los productores no han tardado en reaccionar. Acusan a la empresa de haberse aprovechado de ayudas públicas para ahora abandonar el barco. Es pronto para realizar un análisis en profundidad, pero se pueden entresacar algunas conclusiones. El incremento del beneficio de Ebro Puleva en un 0,2 por ciento el pasado año, junto a la caída en bolsa, es un dato preocupante para los accionistas. El negocio azucarero es solo una parte de su negocio total, que distorsiona sus cuentas y balances, lo que es un mal síntoma. Ebro Puleva mantuvo una posición negociadora exigente a la hora de cerrar los acuerdos de reducción de cuota con el sector productor y la administración. Esta posición le ha permitido mantener un volumen de negocio que aporta estabilidad a las operaciones que ahora se han planteado. No obstante, la perspectiva de futuro del negocio a medio plazo no es optimista, al menos para este tipo de empresa. Prueba de ello son las palabras de su Presidente al afirmar que no son garantes ni tutores del sector productor. Tan de Perogrullo, que sobra.

Pero el problema no es que se hayan beneficiado de ayudas públicas para mantener la producción, ya que tanto en el caso de venta como en el de escisión, los nuevos propietarios tendrán que asumir o que subrogarse en todas las obligaciones actuales. Lo que parece subyacer en esta operación es una desconfianza en el futuro del negocio y el interés en deshacerse de una actividad en un momento que todavía lo permite. La opción de venta a un grupo europeo que ya disponga de una importante gestión azucarera es comprensible, pero de efectos imprevisibles para los productores, aunque no a corto plazo. La escisión y salida a bolsa es más difícil de entender, por el riesgo que conlleva. Si bien su objetivo inmediato puede ser una capitalización rápida de la nueva empresa, se corre un importante riesgo de pérdida de valor, sobre todo con las dudas que ya existían sobre el futuro azucarero, acrecentadas por esta posible operación. En cualquier caso, es pronto para afirmar que la compra por algún grupo centroeuropeo sea perjudicial para el productor; aunque la preocupación por este nuevo cambio de escenario es más que razonable.